比特币创12年新高，这次牛市为何“平静”？

在 2020 年 11 月的最后一个小时，比特币在所有三大交易所均创下历史新高。

以火币交易所数据为例，据报道，比特币价格高达 19,888 美元，超过了 2017 年 12 月 17 日创下的比特币诞生以来的最高点 19,785 美元。日内涨幅9. 17%。截至集集发文，比特币价格有所回落，但仍在19300美元以上。

比特币无疑是今年表现最好的资产。年初以来，比特币涨幅超过150%；与今年3月的最低点3800美元相比，涨幅已超过400%。

这一刻被大多数人视为加密货币市场看涨的新转折点，但今年的牛市比往年“平静”，华尔街巨头已取代散户成为这轮的主角牛市。从业者发现，曾经在英文论坛上屹立不倒的BTC，正在从最大的中国市场回归美国人民手中，伴随着转让，以及对BTC的议价权。

机构牛攻击：华尔街想垄断BTC

自今年 3 月的反弹以来，关于比特币“机构牛市”（即机构资金被视为比特币上涨的最大推动力）的猜测层出不穷。

今年以来，海外灰度基金管理的比特币信托基金（GBTC）、美国“支付宝”Paypal、美国软件巨头MicroStrategy、资产管理公司Grayscale和Galaxy Digital、Jack Dorsey的移动支付平台等机构Square等在加密货币市场越来越频繁。

就在上周五，华尔街巨头 Guggenheim Partners 向美国证券交易委员会 (SEC) 提交申请，将其净资产的 10%（约 5 亿美元）投资于 Grayscale 的比特币信托基金。

据媒体统计，如果将国外信托基金、上市公司、加密货币交易所、政府、加密货币项目持有的比特币加起来，华尔街目前控制着当前比特币供应量的4%7.9% .

一个强有力的证据是，在这个新高之前，比特币在四天前出现了暴跌。 11月26日，比特币价格暴跌3000美元，当日跌幅超过14%。

在火币研究院高级分析师康鲁智看来，比特币闪崩的一个重要原因是因为美国正值感恩节，灰度等重仓机构放假，熊在这个时候用力打了个措手不及。 同时，近期比特币持续上涨，市场积累了大量的获利抛售，都导致比特币下跌。

另一方面，机构多头带来议价能力的转变。

Wonderful Mine 创始人 Mint 告诉界面新闻，国内货币持有量正在急剧下降。以矿山为例，它们正在向更多电力资源廉价的国家和地区转移。此前，大部分矿山分布在四川、云南，旱季在内蒙古、新疆，现在正在转移到外蒙古、加拿大、冰岛和中东地区。

她认为，比特币的议价权最早是由矿工掌握的，80%以上的矿场位于中国。后来，期货市场掌握了话语权。期货市场平仓后，大部分用户失去了筹码。既然华尔街机构用户已经进入市场，当有限的比特币积累起来比特币历史牛市时间，议价权很可能会从中国转移到华尔街。

“从这些海外机构的持仓比例来看，任何一个人的行为都能影响币价，流动性越低越容易影响币价。”薄荷说。

散户投资者：机构多头是好是坏？

华尔街控制比特币筹码的间接影响是散户的筹码减少。

多位投资者向界面新闻指出，与三年前的牛市相比，今年的牛市在全民狂欢的背景下显得不那么热闹了。

“主要原因是大家都下台了，”郑迪想。

但在他看来，机构多头的好处是显而易见的，比特币的价格会更加稳定。 “在美国，如果是一年内的短期炒作，资本利得税是38.5%，但如果超过一年，则是20%，间接影响拉平比特币的波动性。”

公开信息显示，在美国，比特币ETF尚未获批，灰度比特币信托是大多数机构投资者的首选。灰度报告显示，80% 的 GBTC 购买者是机构投资者。 2020 年 11 月，共有 23 家公司（共 29 个机构级账户）持有灰度比特币信托的股份。

灰度比特币信托基金通过发行以比特币为锚的 GBTC 1:1 来降低投资门槛。购买GBTC，相当于购买了灰度持有的相应份额的比特币。自2014年GBTC被SEC查处后，灰度以SEC不批准为由停止了GBTC的赎回机制。这意味着一旦灰度购买比特币，就意味着这些比特币将被永久锁定。

郑迪认为，从长远来看，如果一直实行“不可赎回”机制，随着灰度增加对比特币的配置，比特币流通量的减少将有利于其上涨。不过，他也提醒说比特币历史牛市时间，美国证券交易委员会主席明年将面临变化。如果新的 SEC 领导层批准比特币 ETF，那么 Grayscale 也将开放赎回。锁定的币种一旦流通到市场上，很可能导致价格下跌。

Mint 持有相同的观点，并指出鲸鱼对比特币的发展弊大于利。 “率先‘吃螃蟹’的巨鲸，也会引起其他巨鲸的警惕，并带来很多新的入场机构。这些大机构的能量比散户多很多，可以促进比特币在当地的合规性。” ，也可以为下一轮比特币的普及和共识提供新的土壤。”

笔芯研究院院长熊跃向界面新闻提出新的担忧。

他认为，如果比特币大部分流向机构，而普通人只持有他们发行的期货份额，那么比特币很可能会完全沦为炒作商品。比特币闻名遐迩的特性，比如非对称加密技术生成的私钥、匿名性等，可能会被人们完全忽略。

出生12岁：三减半，四高

然而，不管机构胡说八道，这对于比特币及其粉丝来说都是一个重要的时刻。从2008年到现在，比特币在其存在的12年里完成了从无到有到市值数千亿美元的加密货币壮举。

比特币最初由中本聪于 2008 年 11 月 1 日提出，并于 2009 年 1 月 3 日正式诞生。比特币不仅是根据中本聪的思想设计和发布的开源软件，并建立在 P2P 网络之上。它，还被创建为网络上虚拟加密数字货币的代号。

2011 年 6 月，比特币升至 30 美元的历史新高。此时，自比特币最初诞生0.00076美元以来，已经飙升了近4万倍。彼时，2011年3月至2011年4月，比特币与英镑的交易所交易平台上线，随后《时代》、《福布斯》等美国主流媒体纷纷发表比特币相关文章，更多国家投资者蜂拥而至投机的行列。

随后，2011 年 6 月 19 日，全球最大的比特币交易所 Mt.Gox 遭到黑客攻击，比特币从 30 美元跌至 2 美元。

2012 年 11 月，比特币首次减半，次年 12 月，比特币价格首次突破 1000 美元，高达 1147 美元。

同时，2013年12月5日，中央五部委发布了《关于防范比特币风险的通知》。公告发布后，比特币三个月内暴跌 92.5%。

2016 年 7 月 10 日，比特币迎来第二次减半。同样在次年 12 月，比特币达到了接近 20,000 美元的第三个历史新高。

同时，当年9月4日，国内央行紧急叫停ICO，并将其定性为违法行为，交易所走向海外。这个月跌至 3,500 美元的冰点。

2020 年 5 月，比特币迎来第三次减半。减半后，比特币因疫情“黑天鹅”一度触及最低3800美元，如今在震荡中再次突破历史新高。

火币康路智也提醒投资者，行情并非一蹴而就，提醒大家保持理性投资，注意风险控制。