usdt风险 UST矿爆后，USDT安全吗？

上周UST暴雷过后，很多朋友问我USDT安全吗？ Tether近期发布了$USDT 2022年Q1审计报告，也算是对市场质疑的回应。 如果本报告数据真实可信，那么虽然USDT仍存在无法100%赎回的风险，但USDT因被挤压而崩盘的概率很小。

从这份报告中我们可以看出，Tether目前的资本多于债务，即其储备价值大于所发行稳定币的市值。 如下图所示，Tether目前持有价值约824亿美元的资产和约822亿美元的负债（其中约821亿美元由稳定币发行）

尽管泰达账面资产大于负债，但泰达在资产估值时并未考虑流动性风险和违约风险，也未对预期信托损失计提相应拨备。 形成之后，其实这两类风险是无法完全避免的。

审计报告显示，Tether 85.64%的资产流动性较好，但现金占比很低，占比不到5%usdt风险，且大部分为美国国库券（47.56%）商业票据、商业票据和存单、货币资金等。其余14.36%的资产为其他投资、公司债券、基金、贵金属和担保贷款。

问题是，这85.64%的资产能否安全流动性退出？ 答案值得怀疑。 现金、美国国库券和货币基金相对安全。 最令人担忧的是商业票据和存单。 即使它们只有 44 天到期，平均评级为 A-1，仍然存在流动性风险和违约风险，尤其是它们占总资产的近四分之一，这是不容忽视的。

此外，其余14.36%的资产价值波动较大。 如果你给商业票据5%的折扣，给其他投资、公司债券&基金&贵金属和担保贷款20%的折扣，那么我们会发现Tether的资产是不可能全额赎回所有稳定币的，所以存在USDT无法100%赎回的风险。

商业资产的具体内容是什么，审计报告没有提及，这也有很大的不确定性。

但总体而言，Tether 60%以上的资产流动性较好，可以在短时间内变现，满足赎回需求。 以USDT在加密货币中的渗透率，短时间内60%赎回率的概率非常高。 小的，很多持币者根本就没有美元账户，所以谈不上赎回。

有人将USDT和UST类比，其实是完全不同的。 如果USDT脱锚，USDT的资产储备不会像LUNA那样暴跌，因为这些储备资产相对安全，持有者没有理由恐慌。 .

关于跑路的问题，在Tether官网注册一个账号，完成kyc，充入USDT，就可以兑换成美元，提现到美元银行账户usdt风险，也给大家提供了信心。

为什么人们做空 USDT 而不是 USDC？ 那是因为USDC的储备资产中现金高达60%，审计报告是按月出具的，而USDT是按季度出具的。 综上所述，USDT总体安全，但仍有小概率风险。 目前，最安全的稳定币资产是 USDC。